制止资本虚化提振股市信心

制止资本虚化提振股市信心

温总理在全国金融会议上谈到很多问题，我们认为最值得关注的有两点。　　总理说，要坚持金融服务实体经济的本质要求，有效解决实体经济融资难、融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。　　“社会资本脱实向虚、以钱炒钱”指的是什么呢？指的是从金融机构流出的资金很多，但是流入实体经济的资金并不多。社会资本体外循环，玩“钱生钱”的游戏。　　社会资本有三大“游戏场所”：一是高利贷市场。这个市场主要是由不恰当的金融政策造成的。由于存准率过高，银行贷款满足不了实体经济的正常需要，这就催生了实体经济对高利贷的强烈需求；又因存款利率过低，银行存款大量流出，这就为高利贷提供了丰富的资金来源。解决高利贷问题，主要责任在央行。二是房地产市场。随着调控的继续严格执行，这部分社会资本正在被逐步挤出。　　三是股票市场。必须指出的是，虽然股票市场属于“钱生钱”，但现实情况是广大投资者不仅没有“钱生钱”，反而被“钱抢钱”——1亿股民及其家人的数万亿血汗钱被少数上市公司吸纳一空，造就了一小撮亿万富翁。这种不合理现象已经引起了社会公愤。所以，温总理说，要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，提振股市信心。　　我们认为，现在中国股市的最大问题不是偷偷摸摸的违法内幕交易，而是一级发行市场对二级市场的“明抢”。这种“明抢”是在发行市场化的旗号下进行的，掩盖了制度设计的缺陷，推卸了监管者的责任。　　如果说发行制度的改革尚未找到一种公认可行的抑制高市盈率发行的方法，那么退市制度呢？当初创业板开设的时候，管理层煞有介事地进行投资者教育，告诫投资者“创业板股票可能随时退市”。但创业板开设后，管理层并没有及时推出严格的退市制度，没有将风险及时地传达给投资者，结果造成创业板疯炒，许多投资者亏损累累。　　退市制度有什么难的！造假发行者退市，业绩亏损累累者退市，信息披露违规者退市……一个礼拜制定出并推行退市制度都不是难事。然而两年了，创业板推出两年了，退市制度还在“研究”！关键是利益纠葛，关键是下不下得去手。　　如果说整个金融系统是一只手，那么股市在高层心目中的地位只相当于最小的那根手指。但股市事关千家万户的切身利益，事关社会稳定，事关消费拉动的大局。采取切实办法，提振股市信心，是广大社会公众对金融工作会议成果最大的期望。

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